1、莘瑤琴出身在汴梁城郊一個開六陳鋪的小康傢庭。自小聰明靈秀，十歲便能吟詩作賦。琴棋書畫、女紅刺繡無所不通。然而靖康之難時，汴梁城破，瑤琴在逃難時與傢人失散，被人賣到臨安（現杭州）做瞭妓女，改名稱作王美，喚作美娘。王美娘憑著自己的才藝和容貌，成為瞭臨安名妓，得到瞭“花魁娘子”稱號，一晚白銀十兩，仍然慕名者眾。王美娘也想過從良嫁人，但是“易求無價寶，難得有情郎”，一直沒有見到合適的人選。
2、臨安城外賣油店的朱老板，過繼瞭一個小廝。他原來姓秦名重，也是從汴梁逃難過來。秦重母親早亡，父親在他十三歲那年將他賣到油店，自己北上做生意去瞭。秦重過繼給朱老板後，改名朱重。
3、一年二月的一天，朱重為昭慶寺送油之後，碰巧看見瞭住在附近王美娘，被她的美貌所吸引，心想“若得這等美人摟抱瞭睡一夜，死也甘心。”於是日積夜累，積攢瞭十兩銀子，要買王美娘一晚春宵。老鴇嫌棄他是賣油的，再三推托，後來見他心誠，就教他等上幾天，扮成個斯文人再來。然而等到美娘之時，後者大醉，又認為朱重“不是有名稱的子弟，接瞭他，被人笑話。”但是朱重不以為意，整晚服侍醉酒的美娘。次日美娘酒醒後，感到歉意，覺得“難得這好人，又忠厚，又老實，又且知情識趣”，但“可惜是市井之輩”，“若是衣冠子弟，情願委身事之。”回贈朱重雙倍嫖資以作謝。朱老板不久病亡，朱重接手瞭店面。這時美娘生身父母來到臨安尋訪失散的女兒，到朱傢油店討瞭份事做。
4、一年之後，美娘被福州太守的八公子羞辱，流落街頭，寸步難行，恰巧遇見經過的朱重。朱重連忙將美娘接回青樓，美娘為瞭回報朱重，留他過宿，並許諾要嫁給朱重。美娘動用自己多年儲下的錢財為自己贖身，嫁給瞭朱重，又認出瞭店裡的親生父母。朱重最後也與父親相認，改回原姓，於是一皆大歡喜。
